Весь мир выступает против Китая

Министры финансов и главы центральных банков стран G20 недавно продемонстрировали замечательное единство в противостоянии экономической политике и амбициям Китая.

Всем этим странам уже давно стало ясно, что Пекин стремится сделать другие страны все более зависимыми от китайского производства. На встрече в Эшвилле, Северная Каролина, состоявшейся в начале этого месяца, эти страны категорически отвергли этот план, хотя на этом их слова практически не закончились.

В коммюнике, подготовленном по итогам встречи, содержались более резкие формулировки, чем обычно. В нем говорилось, что «страны с чрезмерным и устойчивым профицитом внешнего бюджета» должны прекратить политику, «приводящую к чрезмерной зависимости от экспорта для обеспечения роста». Далее в коммюнике настаивалось на том, чтобы такие страны «исключили нерыночную политику» и «устранили искажения, ограничивающие внутреннее потребление».

Хотя дипломатические формальности не позволили назвать Китай в качестве адресата, очевидно, что именно он стал объектом столь жесткой риторики. Чтобы подчеркнуть этот очевидный момент, Китай был единственным участником, выразившим несогласие. Даже Россия подписала документ.

Как на встрече, так и в других местах, подписавшие соглашение стороны ясно выразили свою обеспокоенность по поводу потока китайского экспорта, охватившего весь мир. Вашингтон давно утверждает, что китайский экспорт подорвал промышленную базу Америки, и, соответственно, ввел тарифный барьер против товаров китайского производства.

Совсем недавно французское правительство согласилось с американским анализом. В феврале оно опубликовало доклад, в котором отмечалось, что рост китайского экспорта угрожает «самой основе европейской производственной системы». Если этого было недостаточно, то заголовок доклада звучал так: «Китайский каток».

Канцлер Германии Фридрих Мерц с тревогой отметил, что двусторонний торговый дефицит Германии с Китаем с 2020 года вырос почти в четыре раза.

Министр финансов Японии Сацуки Катаяма обобщила общее мнение, заявив, что когда дело касается Китая, «чувства всех перешли определённый порог».

Однако, несмотря на единство мнений, никто пока не готов к согласованным действиям. За исключением недавнего введения Вашингтоном и Европейским союзом пошлин на китайские электромобили, некоторое оборудование и фиксированной платы за мелкие посылки, мало кто готов к столь смелым шагам.

Вместо этого эти страны сосредоточились на управлении Китаем своим юанем, утверждая, что крайняя недооценка валюты дала китайским товарам конкурентное преимущество, сделав их дешевыми на мировых рынках.

По оценкам Goldman Sachs, юань недооценен на 19 процентов. Это подразумевает значительное ценовое преимущество. Совет по международным отношениям оценивает недооценку в 35 процентов, что является еще большим преимуществом. Канцлер Германии заявил, что юань недооценен на 25-30 процентов.

Этот акцент на валютном вопросе побудил некоторых мировых лидеров, в первую очередь Мерца, призвать на июньских встречах G7, объединяющих наиболее развитые страны мира — Канаду, Францию, Германию, Италию, Японию, Великобританию и США — к обновлению Плазаского соглашения. Речь идет о соглашении, достигнутом в 1985 году в отеле «Плаза» в Нью-Йорке, которое привело к повышению курса японской иены и, следовательно, к сокращению огромного торгового профицита страны с остальным миром в то время.

Неясно, согласится ли Пекин с этим, как это сделал Токио около 40 лет назад. Также неясно, будет ли достаточно даже резкой ревальвации юаня для решения проблем, поднятых странами G20.

Одна из проблем заключается в том, что китайский юань не торгуется свободно на валютных рынках. Вместо этого Народный банк Китая (НБК) управляет валютой в рамках ежедневных торговых диапазонов. Безусловно, в последнее время юань укрепился, подорожав примерно на 6 процентов по отношению к доллару США за последние 12 месяцев, но это едва ли соответствует диапазону, упомянутому Мерцем и другими.

Для дальнейшего продвижения необходимо согласие Народного банка Китая и Пекина, что крайне маловероятно. В таких обстоятельствах Китаю потребуется заменить зависимость от экспорта как двигателя роста более динамичной внутренней экономикой, а Пекин пока не добился прогресса в этом направлении. Несомненно, Пекин также видит тревожный сигнал в том, что вскоре после Плаза-акций экономика Японии начала стагнировать.

Несмотря на все сомнения относительно дальнейших шагов, итоги встречи G20 должны стать для Пекина предупреждением. Его явное стремление сделать мир зависимым от китайской промышленности утратило свое будущее, если оно вообще когда-либо у него было.

Остальной мир — а не только администрация Трампа в Вашингтоне — не потерпит такого исхода. Пекину следует ожидать дальнейших шагов по ограничению экспорта и соответствующей корректировке своей экономической модели. Вопрос в том, сможет ли Пекин это сделать, остается открытым.